Le curé d'un petit village surprend dans son église un cambrioleur qui réussit à s'échapper. Le détective privé Jim Barnett s'intéresse à cette affaire, d'autant plus que l'inspecteur Béchoux le soupçonne, non seulement d'être l'auteur du vol mais aussi de cacher sous son personnage de Barnett sa véritable identité, celle d'Arsène Lupin. Barnett aura vite fait de résoudre l'enquête en ridiculisant Béchoux et en confondant le baron de Gravières, faux manchot et vrai coupable. A Paris, un notaire maître Gassire vient de se faire voler une importante liasse de titres. Béchoux, chargé de l'enquête est amené à fouiller l'appartement de son ex-femme Olga, voisine du notaire. Celle-ci, furieuse, lui rend ses lettres d'amour. Barnett, à la demande du notaire, cherche lui aussi l'auteur du vol, en faisant la cour à deux ravissantes jeunes femmes de l'immeuble, une flutiste et une dactylographe. Béchoux finit par arrêter Barnett et le conduit devant le divisionnaire Guerchard, l'accusant, sans preuve, d'être Arsène Lupin. Ce dernier ne trouvera son salut qu'en révélant où sont cachés les titres, dans le cartable même de Béchoux, au milieu des lettres d'amour d'Olga.